切爾西早就已經是豪門俱樂部了，所以在全世界範圍之內也擁有了相當大一部分球迷，而中國也是一樣，即便不是他們的球迷也都至少很了解這支俱樂部。
但很少有人知道，這個俱樂部的成立就像是一個笑話一樣，非常有戲劇性。一個叫做米爾斯的英國商人就是切爾西的創立者，他是一名狂熱的體育迷。一百年前足球運動在英國蓬勃發展，但倫敦仍然沒有頂級聯賽的球隊，米爾斯看好這塊足球市場決定插手進來，他買下了斯坦福橋體育場，並打算招募球隊。
首先米爾斯找到了已經存在的富勒姆隊，希望他們入主斯坦福橋，但由于租借場地的價格沒有談妥，富勒姆留在了克拉文農場，後來米爾斯感到了經營一塊體育場的艱難，他準備打算退出。
1904年秋天的一個星期天上午，米爾斯的合伙人弗雷德里克‧帕克來找他，勸他不要放棄，但米爾斯似乎拿定了主意。當兩個人邊漫步邊商量時，米爾斯的狗突然咬了帕克，後者疼痛不堪還流出了血，不過帕克對此並不介意，還一邊開著玩笑。
米爾斯盯著帕克看了一會，似乎在想什麼，突然他說道︰「你很能應付‘打擊’……」也許米爾斯想到，自己也該向帕克一樣，樂觀的面對挫折和失意，在這一刻他改變了主意。「明天九點你來找我，我們該忙了。」米爾斯說，就這樣他選擇堅持下去，于是一個偉大的俱樂部誕生了。
和一般先有球隊後有體育場不同，切爾西的建立正好相反，米爾斯擁有斯坦福橋球場，他決定以此為基礎建立一支球隊。
20世紀70年代末，切爾西因為負債不得不將斯坦福橋體育場賣掉，買家打算將體育場改建成住宅區或者超級市場，而讓藍軍借用富勒姆的主場。這時的切爾西可謂英格蘭最窮困潦倒的俱樂部，他們用于募集資金的慈善機構甚至都在虧損。
在這樣的背景下，商人肯‧貝茨的入主成為了決定性的轉折，如果說2003年夏天阿布拉莫維奇的入主讓切爾西邁向最高台階的話，貝茨則救了切爾西的命。他付清了切爾西的債務，並象征性的花費一英鎊買下了切爾西俱樂部，之後貝茨力主收回斯坦福橋，他不惜打了十年的官司，在1982年奪回了斯坦福橋球場。
在貝茨的帶領下，切爾西開始了精打細算的經營之路，大批知名球員被開掉，主教練約翰‧尼爾尋找年輕的替代者。在這期間切爾西曾經就差一步跌落萬劫不復的深淵，他們一度面臨降入丙級的危險，在和博爾頓的關鍵保級戰中，克里夫‧沃克爾最後時刻的進球拿下了救命的勝利，隨後一輪的平局確保切爾西保級成功。貝茨在場外經營，主教練尼爾則完成了球場上的奇跡。
1993年，格倫‧霍德爾成為切爾西主教練，此時貝茨已經將俱樂部帶出貧困的泥潭，球隊開始可以花費百萬英鎊以上的資金購買球員。在霍德爾引進的球員中，有大名鼎鼎的荷蘭三劍客之首古力特，而當1996年當霍德爾出任英格蘭隊主帥後，辮帥接過了教鞭。
從霍德爾起始，由古力特發揚光大，切爾西開始了一個引進國外大牌的時代，利用自己在歐洲的關系，古力特先後為切爾西買進了維亞利、迪馬特奧、勒伯夫等外援，之後佐拉到來，這個小個子意大利人後來被藍軍球迷評為切爾西歷史最佳球員。
正是眾多大牌球員的加盟，提升了切爾西的聲望，球隊的成績也有了提升。足總杯冠軍、歐洲優勝者杯冠軍，歐洲超級杯冠軍接踵而至，切爾西開始成為英格蘭賽場的一支重要力量。古力特之後，維亞利成為了主教練，藍軍陣容國際化的步伐一直在向前邁進，這段時期內他們第一次打進了歐洲冠軍聯賽，貝茨的苦心經營終于將切爾西帶回了強隊行列。
拉涅利，一個在祖國意大利帶領佛羅倫薩和在西班牙帶領瓦倫西亞取得成功的意大利教練被切爾西俱樂部選中，在他的第一個賽季，他成功地帶領切爾西獲得參加來年歐戰的資格。哈塞爾巴因克以二十三個聯賽進球贏得了英超金靴獎，也讓他的名字與他的前輩希爾斯登、本特利、格里夫斯、奧斯古德和迪克遜一起，成為球迷們討論切爾西歷史上偉大中鋒時的對象。
拉涅利開始在轉會市場有所動作，趕走了懷斯、波耶特和勒伯夫等老將。花費了總共四千二百萬英鎊，買進了後衛威廉‧加拉斯，中場弗蘭克‧蘭帕德，埃曼紐爾‧佩蒂特，斯拉維薩-約卡諾維奇，以及邊鋒賈斯佩‧格倫夏爾和博德維因‧岑登。
斯坦福橋西看台的重建工程趕在2001/2002賽季開始前完工，同樣也是為了準備迎接該賽季足總杯四分之一決賽的賽事，切爾西主場迎戰托特納姆熱刺。打進足總杯決賽以及聯賽排名第六的戰績勉強過關，但由于重建球隊使用了大筆轉會資金，擴建斯坦福橋並建設了一家豪華酒店等一系列開支，使切爾西俱樂部的債務開始增加。
2002/2003賽季最後一輪，憑借著格倫夏爾金子般的進球，切爾西擊敗利物浦，它確保了藍軍能夠進入來年的歐洲冠軍聯賽，意味著切爾西可以得到大筆收入，不過沉重的債務負擔還是令俱樂部需要新的投資來渡過難關。
2003年7月2日阿布購買了債務纏身的切爾西俱樂部。在那個時候阿布這個三十六歲的俄羅斯巨富對整個英格蘭來說都是一個謎一般的人物，沒過多久，切爾西在阿布拉莫維奇的執掌下的發展意圖非常明顯，切爾西在賽季前購買球員的費用，是此前任何一家俱樂部都無法想象的。而接下來切爾西在轉會市場上的投入超過了一億英鎊，而在場外阿布拉莫維奇成功將切爾西俱樂部完全私有化，新時期的切爾西很快就給人留下了深刻印象，他們在英超開賽以來的十一個賽季里第一次在安菲爾德球場上戰勝利物浦。